美国量化宽松货币政策对中国股市有何影响

2024-03-04 05:41

1. 美国量化宽松货币政策对中国股市有何影响

  美国的量化宽松货币政策,说白了就是美国继续实行美元泛滥的举措,为的就是稀释各国对美债权。也可以这么理解,在未来的一段时期里,美元贬值预期将继续持续或者加速。从这点看,那么就是针对中国、印度等国近期加息的举措而做出的反应,目的很明显:“人民币被低估,其升值的幅度还很大”。说到底,实际上就是要加速稀释中国等国所持有的庞大美元债权,以便在汇率反差上吃掉中国等国拥有的美国债。
  那么,回头看下,A股自国庆后至此的这波行情,根源上可以理解为受货币政策上的预期变动而推动。其表现是热钱大量涌进A股,促使煤炭、有色等具保值性投资的资源类股票大幅暴涨,当然这也是因为全球通胀预期及国际商品价格大幅上扬所造成的。资源股的暴涨带动了金融、地产等蓝筹股上涨,指数也快速反弹到接近今年4月份顶部的高度。但其他大部分中小盘股等却表现为回调走势,市场表现为个股两端分歧走。而至近期大盘指数盘整时,个股才开始实现整体相对协调的走势。
  11月4日,在获悉美的量化宽松货币政策后,各国股市表现整体上涨。5日,A股跳空高开小幅低走,量能也有所放出,而前期4月19日的缺口已然毫无悬念的被突破。
  对于这一美政策,从短期看,我的觉得只能算是带给A股一个小小的震荡,而A股目前的指数也需要一个平台去消化早前的套牢盘。但是从中长期看,我们应该看到该政策对人民币升值预期的推动作用,而只要人民币升值且是大幅升值的预期还在,那么国际上的热钱,主要是欧美的热钱就会继续涌进中国资本市场,而股市作为一种虚拟的投资市场,其套利与投机是必然存在的,那么从这点看,A股的中长期上扬空间依然还在。
  另,鄙人认为,如果中长期行情是真,那么在指数有陡然向上走迹象的时候,煤炭、有色等资源股及蓝筹股还是可以积极参与,而在指数盘整与稳态的时候,消费与新兴产业依然还是主流,这是我国十二五发展规划所使然的。

美国量化宽松货币政策对中国股市有何影响

2. 美联储的量化宽松政策会给中国经济产生什么影响?

在美联储量化宽松的货币政策作用下,2009年以来流入中国的短期国际资本呈现出加速的态势。按照错误与遗漏的方法测算,2009年上半年短期国际资本流入228亿美元;按照残差法的测算,2009年上半年短期国际资本流入达452亿美元。  未来一段时间里,随着国际金融机构“去杠杆化”进程的结束,美联储向金融市场注入的大量流动 ,通过各种渠道流向包括中国在内的新兴市场同家。同时,美国联邦基金利率已降至接近零利率的水平,日前中国的一年期存款利率经过四次降息话为2.25%,远高于美国联邦基准利率水平,短期内美联储加息的可能性不大,中美利差倒挂的局面将继续维持。在这种情形下,短期国际资本流入中国的趋势还将持续。  然而,一旦美国经济进入持续复苏,美联储必将逐步退出量化宽松和逐渐收紧银根,美国拆借市场利率和联邦基金利率将会上升。这将使美元升值,并使部分套利交易平仓。一旦美元企稳走强,国债利率上扬,大宗商品价格回落,资产泡沫可能随之而破裂。大量投机性资金撤出中国,造成资产价格的大幅波动,给中国的金融稳定埋下巨大的隐患。20世纪90年代东亚国家的资产泡沫破裂并引发金融危机的教训不可不引以为鉴。  量化宽松货币政策加大了美元汇率的波动,增加了人民币汇率机制改革的难度。2005年7月21日汇率形成机制改革以来,人民币汇率水乎也发生了明显变化。  然而,从2008年7月到2009年3月,金融危机急剧恶化,避险情绪升温,国际金融机构和企业纷纷将资金撤回美国或兑换成美元资产,导致美元对主要货币汇率保持升值。在这一背景卜,人民币事实又重归盯住美元的汇率制度,人民币兑美元的波动幅度维持在6.82~6.84之间。2009年3月下旬美国量化宽松货币政策的推出,导致美同通胀预期上升、国债融资风险增加和美元融资套利交易活跃,加上全球经济反弹使得美元作为避险工具的需求大大减弱,以美元资产保值的资金重新追逐高收益资产,美元呈贬值趋势。随着美元走弱,人民币汇率自2009年3月份后连续7个月呈贬值态势,名义有效汇率和实际有效汇率各贬值9.17%和7.67%。  在美元贬值和短期国际资本涌入的背景下,人民币升值压力再次显现,中国政府不太可能选择大幅升值的策略。首先,在大幅升值方式下,热钱在很短的时间内就可以获得升值带来的收益,热钱获利的成本将大大降低。其次,我们很难找到一个均衡汇率点,无法计算怎样的升值幅度为一个合适的水平。采取大幅升值策略,人民币汇率很可能出现超调,资金流向逆转的风险很大,或者是一次性大幅升值以后如果没有升到位,可能还会有下一次的升值预期,造成过多的游资流入。无论是哪一种情形,都会造成资金大进大出,产生宏观金融风险。再者,大幅升值对出口型企业将带来较大冲击,经济可能出现大幅下滑,进而引发严重的失业问题。  美国史无前例的量化宽松政策的推出,对中国货币政策最直接的影响是,中国被动跟随美国进行调整。如果中国不跟随美国和全球的量化宽松政策,人民币将可能产生更大的升值压力,带来更多的资金流入。如果中国跟进美国的政策,由于中国的家庭和金融机构并不存在去杠杆化的问题,那么中国货币供应量将十分充足。因此,无论中国跟随还是不跟随美国的货币政策,都会出现流动性充裕的情形,这将推动资产价格泡沫的出现。从中长期来看,中国储蓄大于投资、贸易顺差居高不下且处在人口红利期,这些因素在较长时期内难以改变。从短期来看,在热钱流入、国外补库存带动中国出口增加的推动下,全球资金流向中国,中国外汇储备正重新加速上升,人民币升值压力增大,流动性过剩可能再次上演,推高物价水平。由于人民币重归“盯住”美元的机制,根据蒙代尔的“三元悖论”,在资本跨境流动无法得到有效控制的情况下,中国央行要部分丧失货币政策的自主性。在这种情况下,中国货币政策将追随美国货币政策的凋整。当美联储讯息信号非常明确甚至是宣布加息之后,中国央行才会提升存贷款基准利率。在通货膨胀显现的初期,中国货币政策的凋整将更多的依赖于数量工具 ,宏观调控政策紧缩的顺序很可能是从窗口指导和审慎监管开始,再到公开市场操作、存款准备金率,这中间可能会伴随收紧项目审批,最后才是进入加息周期。
 

3. 美联储的量化宽松政策对中国经济产生什么影响

我国拥有大量的美国国债与美元外汇储备,美联储的量化宽松政策说白了就是宽松的货币政策,政策越宽越肆无忌惮的印发美元,导致其他盯住美元汇率的货币“被升值”,人民币也不例外,人民币被升值以后一方面意味着人民币资产会流失进美国政府的口袋,外汇储备也会大量缩水,另一方面不利于我国的出口,因为商品变贵了,进而导致依赖出口的企业工厂收益下降甚至倒闭,导致失业率上升,同时,也外资投资的积极性也将受到很大影响,因为对他们来说,要用比原来更多的美元去投资。 
参考资料:刚好在关注这个问题,自己打的

美联储的量化宽松政策对中国经济产生什么影响

4. 美联储宣布启动6000亿美元定量宽松计划对中国股市有什么影响

定量宽松,就是指利率接近或者达到零的情况下,央行通过购买各种债券,向货币市场注入大量流动性的干预方式。与利率杠杆这一“传统手段”不同,定量宽松一般只在极端条件下使用,因此经济学界普遍将之视为“非传统手段”

  定量宽松政策带来的影响:美联储“定量宽松”的货币政策,使得美元贬值在一定程度上有利于美国出口和美国整体经济。但实行“定量宽松”的货币政策,势必将冒极大的风险,海量的货币供应量,必定会造成恶性的通货膨胀,资产价格飞涨,致使大量投机者进入市场,尤其是对能源和有色金属类价格的影响更为巨大,有可能造成比目前还严重的金融泡沫和经济泡沫,灾难也许会比之前更沉重。

  从全球市场看,“定量宽松”还将加祸于受金融危机冲击的其他经济体,并促使别国货币也出现贬值。此举对全球结算以及支付工具的美元打击巨大,同时会给持有高额美元资产的国家带来严重损失。而美元大幅贬值,又会令商品价格明显上涨,全球经济出现滞涨的风险开始加大,商品价格将在一定程度上脱离供需而呈现其金融属性,价格在消费没有发生改变的情况下仍将持续反弹。

5. 美国量化宽松货币政策对中国股市是利好还是利空

  美国实行量化宽松货币政策,对中国股市的影响应该是正面的,应属于重大利好,而非利空。
  首先,美国经济复苏和增长,有利于中国经济的增长。所谓量化宽松货币政策,就是美国开动印钞机,大量印刷美元,由于美元属于世界货币,因此,大量发行美元的后果是必然导致美元贬值,使得世界商品价格上涨,世界资金充裕;且由于世界新兴国家,如中国、印度、巴西等国家经济增长强劲,资金向这些国家流动,从而导致这些国家货币升值的压力增加。美国实行量化宽松货币政策,其目的不在于要搞垮世界经济,而是为了促进美国经济的恢复和增长,而由于美国是世界经济的火车头,只要美国经济复苏和增长,就必然会带动世界经济的增长,也有利于中国经济的增长。为此,美国实行量化宽松货币政策,对美国有利,对世界经济增长也是有利的,因此,美国实行量化宽松货币政策,美国股市、欧洲股市的反应都是积极的,美国股市又创三年来的新高,欧洲股市也强劲上涨,因为他们的股市才是真正的经济晴雨表,中国的股市不是经济的晴雨表,而是政策的晴雨表,而在解释政策的时候,往往解释错了,用黑色眼镜看东西永远是黑的,用利空的观点看问题,永远是利空。
  其次,美元贬值,资金向中国流动,对中国股市有利。美元贬值,世界资金充裕,而资本总是逐利的,必然要向新兴经济国家流动,而中国是新兴经济国家的代表,因此,世界资金必然会大量流入中国。资金流入,对股市肯定是利好,怎么成了利空呢?!睁着眼睛说瞎话。为了减小资金大量流入对中国经济的冲击,中国中央银行不断提高存款准备金率,对冲资金流动性,这是正常的,可我们往往把它的负作用夸大了,为什么要提高存款准备金率?不就是流动性过大吗?资金流动性大,对股市不是利好吗?怎么成了利空了?只要中国股市走好,资金就会流入股市。
  再次,美元贬值,商品价格上涨,不完全是利空。美元贬值,导致世界大宗商品价格上涨,导致中国输入性通货膨胀,而物价上涨温和,对经济增长是有利的,通货膨胀总比通货紧缩要好,这两年物价上涨较快,而经济增长也不慢,经济强劲增长,对股市应属于重大利好,可惜,中国的股市总是脱离经济基本面,没有能真实地反映经济,没有成为经济的晴雨表,这是中国股市的悲哀。

美国量化宽松货币政策对中国股市是利好还是利空

6. 美联储的第二轮量化宽松政策将对中国的资本市场带来什么影响?

美国史无前例的量化宽松政策的推出,对中国货币政策最直接的影响是,中国被动跟随美国进行调整。   

美联储量化宽松货币政策的推出,不仅直接影响到美国的经济复苏和通货膨 胀,也会给美元汇率、大宗商品价格和国际资本流向带来明显的变化,进而间接影响到中国经济金融的运行和宏观经济政策的走向。决策当局需要对此作出前瞻性的 调整,减少美联储政策变动给中国经济运行带来的负面影响。 

短期国际资本流入加剧 

在美联储量化宽松的货币政策作用下,联邦基金利率处于历史低位,美元呈走软趋势。在人民币升值预期、中美利差倒挂和中国经济企稳回升的良好预 期下,2009年以来流入中国的短期国际资本呈现出加速的态势。未来一段时间里,随着国际金融机构“去杠杠化”进程的结束,美联储向金融市场注入的大量流动性, 通过各种渠道流向包括中国在内的新兴市场国家。然而,一旦美国经济进入持续复苏,美联储必将逐步退出量化宽松和逐渐收紧银根,美国拆借市场利率和联邦基金利率将会上升。这将使美元升值,并 使部分套利交易平仓。一旦美元企稳走强,国债利率上扬,大宗商品价格回落,资产泡沫可能随之而破裂。大量投机性资金撤出中国,造成资产价格的大幅波动,给 中国的金融稳定埋下巨大的隐患。20世纪90年代东亚国家的资产泡沫破裂并引发金融危机的教训不可不引以为鉴。

人民币汇率调整进退两难 

量化宽松货币政策加大了美元汇率的波动,增加了人民币汇率机制改革的难度。2005年7月21日汇率形成机制改革以来,人民币汇率水平也发生 了明显变化。然而,从2008年7月到2009年3月,金融危机急剧恶化,避险情绪升温,国际金融机构和企业纷纷将资金撤回美国或兑换成美元资产,导致美 元对主要货币汇率保持升值。在这一背景下,人民币事实上又重归盯住美元的汇率制度,人民币兑美元的波动幅度维持在6.82-6.84之间。2009年3月 下旬美国量化宽松货币政策的推出,导致美国通胀预期上升、国债融资风险增加和美元融资套利交易活跃,加上全球经济反弹使得美元作为避险工具的需求大大减 弱,以美元资产保值的资金重新追逐高收益资产,美元呈贬值趋势。随着美元走弱,人民币汇率自2009年3月份后连续7个月呈贬值态势,名义有效汇率和实际 有效汇率各贬值9.17%和7.67%。 

在美元贬值和短期国际资本涌入的背景下,人民币升值压力再次显现,人民币汇率政策又一次站在十字路口:是选择缓慢升值还是大幅升值?我们认 为,中国政府不太可能选择大幅升值的策略。首先,在大幅升值方式下,热钱在很短的时间内就可以获得升值带来的收益,热钱获利的成本将大大降低。其次,我们 很难找到一个均衡汇率点,无法计算怎样的升值幅度为一个合适的水平。采取大幅升值策略,人民币汇率很可能出现超调,资金流向逆转的风险很大,或者是一次性 大幅升值以后如果没有升到位,可能还会有下一次的升值预期,造成过多的游资流入。无论是哪一种情形,都会造成资金大进大出,产生宏观金融风险。再者,大幅 升值对出口型企业将带来较大冲击,经济可能出现大幅下滑,进而引发严重的失业问题。 

在当前国际经济环境存在着较大不确定性的情况下,人民币汇率水平很可能在2010年上半年维持不变。即便人民币兑美元升值,也将是采取温和、渐进、可控的方式。在这种升值方式下,升值预期、热钱流入、资产泡沫和通胀风险都将是货币当局需要面对的挑战。 

通货膨胀卷土重来 

面对资本流入以及资源价格上涨带来的通胀风险,中国CPI和PPI已经连续数月环比上升,并将在四季度实现同比“转正”,预计2010年会出 现持续的温和通胀。根据央行今年第三季度储户问卷调查显示,居民通胀预期持续加强,当季对未来物价预期指数达到 66.7%,已连续第三个季度上升。美联 储的量化宽松货币政策加大了未来全球通胀风险和资产泡沫风险,并通过各种渠道传导至新兴市场国家。 

第一,美联储推出的量化宽松货币政策,削弱了美元资产对短期国际资本的吸引力,在人民币升值预期和中美利率差的推动下,大量短期国际资本涌入 中国。同时,由于外部需求的复苏,中国出口环境将一步得到改善,贸易顺差将恢复至一个更高的水平。通过这两个渠道,美国的流动性向中国输入,导致中国的通 货膨胀压力上升。 

第二,量化宽松货币政策通过通胀预期上升、美元贬值引发能源等大宗商品价格飙升,导致中国承受更大的通胀压力。量化宽松货币政策推出后,美元 持续走弱,由于美元是全球能源和大宗商品交易的最主要计价货币,美元贬值直接推动了能源与大宗产品价格上涨。在我国进口商品的结构中,大宗商品,特别是资 源类商品占据较大的比例,国际原材料价格上涨容易传导至国内PPI。尽管目前的价格管制掩盖了PPI向CPI传导的通胀压力,如果未来资源品价格改革启 动,则CPI将承受来自上游价格的上涨压力。 

货币政策可能被动跟随美国进行调整 

美国史无前例的量化宽松政策的推出,对中国货币政策最直接的影响是,中国被动跟随美国进行调整。如果中国不跟随美国和全球的量化宽松政策,人 民币将可能产生更大的升值压力,带来更多的资金流入。如果中国跟进美国的政策,由于中国的家庭和金融机构并不存在去杠杆化的问题,那么中国货币供应量将十 分充足。因此,无论中国跟随还是不跟随美国的货币政策,都会出现流动性充裕的情形,这将推动资产价格泡沫的出现。 

从中长期来看,中国储蓄大于投资、贸易顺差居高不下且处在人口红利期,这些因素在较长时期内难以改变。从短期来看,在热钱流入、国外补库存带 动中国出口增加的推动下,全球资金流向中国,中国外汇储备正重新加速上升,人民币升值压力增大,流动性过剩可能再次上演,推高物价水平。由于人民币重归 “盯住”美元的机制,根据蒙代尔的“三元悖论”,在资本跨境流动无法得到有效控制的情况下,中国央行要部分丧失货币政策的自主性。 

在这种情况下,中国货币政策将追随美国货币政策的调整。当美联储加息信号非常明确甚至是宣布加息之后,中国央行才会提升存贷款基准利率。在通 货膨胀显现的初期,中国货币政策的调整将更多的依赖于数量工具,如信贷的“窗口”指导、正回购央票、发行定向票据、存款准备金等,宏观调控政策紧缩的顺序 很可能是从窗口指导和审慎监管开始,再到公开市场操作、存款准备金率,这中间可能会伴随收紧项目审批,最后才是进入加息周期。

7. 美联储实施第二轮量化宽松货币政策对中国经济会产生哪些冲击和影响

当美联储货币政策依然宽松时,中国经济面临的主要冲击有:
 中国经济将会继续面临大规模短期国际资本流入
 全球能源与大宗商品价格持续保持在高位,甚至进一步上升,这会使中国经济面临显著的输入型通货膨胀压力
 疲软的美元将使人民币有效汇率面临更大的升值压力
——当美联储货币政策开始进入新的紧缩周期后,中国经济面临的主要冲击有
 中国可能面临短期国际资本流动逆转的局面,即短期国际资本由流入转为流出,这可能
导致中国资产价格下跌、人民币面临短期贬值压力以及外汇储备存量下降。
 紧缩性货币政策可能抑制美国经济增长,从而影响中国出口面临的外需状况。

美联储实施第二轮量化宽松货币政策对中国经济会产生哪些冲击和影响

8. 美联储推出量化宽松政策QE3,对中国经济发展和走势会产生哪些影响?

1、美国消费复苏、中国出口向好。出口企业利好
2、输入型通胀加剧,人民币通货膨胀,物价上涨、房价上涨,CPI上涨,普通老百姓利空
3、美元贬值,更多的中国人将资产转移美国、将小孩送往美国读书
4、美国和中国连接更加紧密。中国的富人和美国的富人都受益了。两国的穷人都更穷。中国穷人买不起房、物价高。美国穷人找不到低端工作。
本质就是富人的游戏而已
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