什么叫国债回购?

2024-04-22 05:27

1. 什么叫国债回购?

国债回购是什么

什么叫国债回购?

2. 什么是国债回购

债券衍生交易市场—债券回购
  
 一、国债回购交易市场
  
 (一)什么是国债回购交易
  
 国债回购交易,是指证券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向成交的交易,是一种以有价证券为抵押品拆借资金的信用行为。其实质内容是:证券的持有方(融资者、资金需求方)以持有的证券作抵押,获得一定期限内的资金使用权,期满后则须归还借贷的资金,并按约定支付一定的利息;而资金的贷出方(融券方、资金供应方)则暂时放弃相应资金的使用权,从而获得融资方的证券抵押权,并于回购期满时归还对方抵押的证券,收回融出资金并获得一定利息。假如一家公司拥有一笔国债,需一笔资金用于短期周转,但又不想放弃国债,就可以通过回购市场以国债做抵押,以较低的利率融入资金。
  
 (二)交易所回购交易参与的对象有哪些
  
 目前,国债回购业务主要由除银行之外的金融机构参与,个人投资者不能从事回购业务的交易。
  
 表3-1 上海证券交易所交易品种:
  
 品种 名称 代码
  
 3天国债回购 R003 201000
  
 7天国债回购 R007 201001
  
 14天国债回购 R014 201002
  
 28天国债回购 R028 201003
  
 91天国债回购 R091 201004
  
 182天国债回购 R182 201005
  
 (三)回购业务的好处
  
 国债是一种在一定时期内不断增值的金融资产,而国债回购业务又是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种,它具有安全性高(交易对手是交易所)、流通性强(根据资金闲置时间,可供选择3天、7天、14天、28天、91天、182天回购品种)、收益理想等特点,因此,对于资金充裕的非银行金融机构来说(个人投资者不能参与),充分利用国债回购市场来管理闲置资金,以降低财务费用来获取收益的最大化,又不影响经营之需,不失为上乘的投资选择。除了能充分保证资金的安全性和流动性,更能获得较高的收益。
  
 有些投资者可能会问既然个人不能参与国债回购市场,那么还有什么必要来了解回购市场的交易规则呢?
  
 其实不然,回购市场是与国债市场密切相关的,而国债市场作为证券市场的一个重要组成部分,它与股票市场也有着密切的相关性。因此关注国债回购市场有利于投资者理解国债现货市场,毕竟国债作为一个稳定的投资品种是能够给投资者带来稳定的收益的;尤其当股票市场低迷时,由于大量的股市的资金要寻求出路自然会流到国债市场中来,所以这种情况下,国债市场通常会有一波很可观的行情出现。
  
 (四)如何理解回购市场与国债市场的关系
  
 回购市场本质上是一个资金拆借市场,它的利率的高低将影响到参与各方,尤其是资金需求方的资金成本。
  
 1. 当回购市场的利率低于国债现券的到期收益率时,那么市场参与者就可以买入国债现券,再通过市场回购融入资金,进行套利操作,赚取无风险利润。
  
 2. 尤其是短期国债回购的利率高低与新股的发行密切相关。
  
 当股票市场行情火爆时,回购市场的利率通常也会大幅度上涨,国债价格却会降低,国债收益率也会上涨,这是因为众多的机构投资者在股市行情来时资金十分缺乏,为了充分利用手中的资产和资金机构通常会选择要么将国债卖掉,要么将国债在回购市场上用来抵押融入资金。国债卖方增多,买方减少,价格必然下跌,因此国债收益率必然上涨;而回购市场上由于资金需求方增多,资金的价格—利率必然上涨。通过观察股票市场、国债市场、回购市场三者的关系,可以帮助投资者判断股票市场的总体走势。

3. 国债回购是什么呢

国债回购交易是一种以交易所挂牌交易的国债作抵押的短期融资行为,是指证券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向成交的交易,是一种以有价证券为抵押品拆借资金的信用行为。
国债回购交易实质内容是:证券的持有方(融资者、资金需求方)以持有的证券作抵押,获得一定期限内的资金使用权,期满后则须归还借贷的资金,并按约定支付一定的利息;而资金的贷出方(融券方、资金供应方)则暂时放弃相应资金的使用权,从而获得融资方的证券抵押权,并于回购期满时归还对方抵押的证券,收回融出资金并获得一定利息。假如一家公司拥有一笔国债,需一笔资金用于短期周转,但又不想放弃国债,就可以通过回购市场以国债做抵押,以较低的利率融入资金。
目前回购交易有两种,一种是企业债回购,另一种就是国债回购;相对而言,后一种参与的人较多,应为首选。实际上国债回购交易是一种以交易所挂牌交易的国债作抵押的短期融资行为,安全、便捷,且收益稳定。投资者作为资金的供方,在贷出资金后可按事先确定的还款利率(随行就市),在到期日收回本息(扣除一定手续费)。投资者也不必担心资金安全,因为按证券交易所的交易流程,届时资金本息是自动划回的,没有什么风险。目前上证所国债回购品种已增加到8只(分别为1天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天)。
从收益的角度看,国债回购的平均年利率约为2.5%。以3天期回购为例,按某日收盘时的年利率2.72%计算,10万元资金3天就可获得22.35元的收益,且国债回购是不缴纳利息税的。目前活期存款年利率是0.72%,10万元存3天的利息是5.92元,而且还未扣除20%的利息税。国债回购的手续费因国债期限、融资期限及交易所的不同而不同,但手续费比较低廉,有些券商甚至不收,因此哪怕扣除手续费,投资者仍有利可图。

国债回购是什么呢

4. 国债回购有什么意义

1、国债回购交易的开展有利于提高国债的流动性。
当国债持有者需要资金,但又认为持有国债收益较高,不愿将其所有权作永久性转移时,可通过国债回购方式在不放弃国债所有权的情况下融入资金。
2、债券回购交易开展有利于国债一级市场的发展。
回购业务的存在,增加了国债的流动性,降低了持有者的风险,增加了国债的吸引力。
3、国债回购交易的开展对于利率市场化有积极的作用。
回购利率对于筹资者是筹资成本,对于出资者则是收益率,它是双方公开竞价的结果,反映了市场资金的供需状况。
4、国债回购交易的开展,为中央银行公开市场业务操作提供了工具。
一、国债回购是什么呢
国债回购交易是一种以交易所挂牌交易的国债作抵押的短期融资行为,是指证券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向成交的交易,是一种以有价证券为抵押品拆借资金的信用行为。
国债回购交易实质内容是:证券的持有方(融资者、资金需求方)以持有的证券作抵押,获得一定期限内的资金使用权,期满后则须归还借贷的资金,并按约定支付一定的利息;而资金的贷出方(融券方、资金供应方)则暂时放弃相应资金的使用权,从而获得融资方的证券抵押权,并于回购期满时归还对方抵押的证券,收回融出资金并获得一定利息。假如一家公司拥有一笔国债,需一笔资金用于短期周转,但又不想放弃国债,就可以通过回购市场以国债做抵押,以较低的利率融入资金。
目前回购交易有两种,一种是企业债回购,另一种就是国债回购;相对而言,后一种参与的人较多,应为首选。实际上国债回购交易是一种以交易所挂牌交易的国债作抵押的短期融资行为,安全、便捷,且收益稳定。投资者作为资金的供方,在贷出资金后可按事先确定的还款利率(随行就市),在到期日收回本息(扣除一定手续费)。投资者也不必担心资金安全,因为按证券交易所的交易流程,届时资金本息是自动划回的,没有什么风险。目前上证所国债回购品种已增加到8只(分别为1天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天)。
从收益的角度看,国债回购的平均年利率约为2.5%。以3天期回购为例,按某日收盘时的年利率2.72%计算,10万元资金3天就可获得22.35元的收益,且国债回购是不缴纳利息税的。目前活期存款年利率是0.72%,10万元存3天的利息是5.92元,而且还未扣除20%的利息税。国债回购的手续费因国债期限、融资期限及交易所的不同而不同,但手续费比较低廉,有些券商甚至不收,因此哪怕扣除手续费,投资者仍有利可图。
二、我国国债发行规模受哪些因素影响
现实经济中,影响或决定国债规模的具体因素是多层次、多方面的。从宏观经济角度来看,国债的发行规模取决于一定时期国家的经济发展水平,经济发展水平越高,国债的承受能力就越强。国债作为弥补财政赤字的手段,自然受到财政收支状况的影响。国债发行规模还会受到社会资金总量的限制,由于居民投资者目前仍然是国债认购的主体,居民储蓄会影响国债发行规模的大小。从国债自身的运作来看,发行的新债有一部分要用于偿还旧债,国债余额、国债的还本付息状况也是决定国债适度规模大小的因素。为此,我们将国债发行规模Dt影响因素的考察范围确定为:国内生产总值GDPt,财政赤字FDt,财政收入FIt,财政支出FEt,居民储蓄St,国债还本付息PDt,上一期国债余额CBt-1。
这里国债余额采用上一期数据是考虑到若采用本期数据,本期国债余额CBt就包含了国债发行规模Dt,国债发行规模Dt和本期国债余额CBt的关联度自然较高,不利于找出国债发行规模最重要的影响因素。

5. 什么是国债回购?

从债券形式来看,我国发行的国债可分为凭证式国债、无记名(实物) 国债和记账式国债三种。凭证式国债是一种国家储蓄债,可记名、挂失,以“凭证式国债收款凭证”记录债权,不能上市流通,从购买之日起计息。
  
 在持有期内,持券人如遇特殊情况需要提取现金,可以到购买网点提前兑取。提前兑取时,除偿还本金外,利息按实际持有天数及相应的利率档次计算,经办机构按兑付本金的2‰收取手续费。无记名(实物) 国债是一种实物债券,以实物券的形式记录债权,面值不等,不记名,不挂失,可上市流通。发行期内,投资者可直接在销售国债机构的柜台购买。在证券交易所设立账户的投资者,可委托证券公司通过交易系统申购。
  
 发行期结束后,实物券持有者可在柜台卖出,也可将实物券交证券交易所托管,再通过交易系统卖出。记账式国债以记账形式记录债权,通过证券交易所的交易系统发行和交易,可以记名、挂失。投资者进行记账式证券买卖,必须在证券交易所设立账户。由于记账式国债的发行和交易均无纸化,所以效率高,成本低,交易安全。
  
 国债回购交易实际是一种以国债为抵押品拆借资金的信用行为。

什么是国债回购?

6. 国债回购是什么


7. 国债回购是怎么回事?

国债回购交易实质上是一种以交易所挂牌国债作为抵押,拆借资金的信用行为。具体是指交易所挂牌的国债现货的持有方(融资者、资金需求方)以持有的证券作为抵押,获得一定期限内的资金使用权,期满后须归还借贷的资金并按约定支付一定利息;而资金的贷出方(融券方、资金供应方)则暂时放弃相应资金的使用权,从而获得融资方的证券抵押权,并于回购期满时归还对方抵押的证券,收回融出资金并获得一定的利息。
国债回购交易竞价申报规定:
1、竞价方式:连续竞价。
2、申报方向:融资方(资金需求方)为“买入-B”;融券方(资金拆出方)为“卖出-S”。
3、申报帐号:回购交易按席位进行交易、清算,交易时可不必申报证券帐号。
4、报价方法:按回购国债每百元资金应收(付)的年收益率报价,报价时可省略百分号(%)。
5、交易单位:1 手=1000 元面额;计价单位:百元面额。
6、每笔申报限量:最小100 手或其整数倍,最大不得超过10000 手。
7、价格变动单位:0.005 或其整数倍。

国债回购是怎么回事?

8. 国债回购的意义

1、国债回购交易的开展有利于提高国债的流动性。当国债持有者需要资金,但又认为持有国债收益较高,不愿将其所有权作永久性转移时,可通过国债回购方式在不放弃国债所有权的情况下融入资金。2、债券回购交易开展有利于国债一级市场的发展。回购业务的存在,增加了国债的流动性,降低了持有者的风险,增加了国债的吸引力。3、国债回购交易的开展对于利率市场化有积极的作用。回购利率对于筹资者是筹资成本,对于出资者则是收益率,它是双方公开竞价的结果,反映了市场资金的供需状况。4、国债回购交易的开展,为中央银行公开市场业务操作提供了工具。